“如果不是刚需
，短时间内不打算买黄金首饰了，等价格回落后再考虑
。 ”广州的杨女士告诉贝壳财经记者。

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新京报贝壳财经记者 潘亦纯编辑 李铮校对 卢茜封图 IC photo

春节期间
，国际金价屡创新高 。

Wind数据显示，1月30日 ，COMEX黄金期货价格突破2800美元/盎司，创历史新高
，随后的1月31日，金价盘中再创2862.9美元/盎司的历史新高
。

金价上涨 ，黄金饰品价格也水涨船高。2月2日
，老庙黄金
、老凤祥等金价均已突破800元/克，金条价格略低 ，但也多超800元/克 。不过
，记者走访发现，春节期间一些金店也推出了力度不小的购金优惠
。

机构认为 ，特朗普上任后不确定性增加导致的避险需求升温、美联储降息下的全球黄金ETF基金增持黄金以及地缘冲突下的央行购金等是黄金价格上涨的短期和中期因素。预计2025年金价或仍处牛市通道
，有望突破3000美元/盎司 。

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金价突破2800美元/盎司创新高

过年期间黄金消费热

1月28日-1月30日，COMEX黄金期货连涨三天。到1月30日 ，COMEX黄金期货价格直接突破2800美元/盎司
，当日以2.96%的涨幅报收2851.9美元/盎司
。

随后的1月31日，金价盘中再创2862.9美元/盎司的历史新高 ，但最终以飘绿收盘，收盘价为2831.5美元/盎司。开年至今
，COMEX黄金期货价格已涨超100美元/盎司 。

国际金价飙涨，金饰价格也攀升
。水贝金价网数据显示 ，2月2日
，老庙黄金 、老凤祥
、周六福、潮宏基 、六福珠宝等金价均已突破800元/克，价格均在846元/克 ，金条价格略低
，但也多超800元/克。

不过，春节期间一些金店也有优惠活动 ，在广西的一家中国黄金店
，贝壳财经记者询问得知，目前店内的黄金均价为708元/克 ，且有买一克黄金送一克银的新春活动
，售货员告诉记者，春节前后店里人流量挺多 ，其中，咨询和购买婚庆三金的需求相对较高 。

实际上
，近一年金价上涨，抑制了黄金首饰的消费需求
。

中国黄金协会数据显示 ，2024年我国黄金消费量同比下降
，其中，黄金首饰消费532.02吨 ，同比大幅下降24.69%。

广州的杨女士告诉记者：“以前喜欢存黄金首饰
，觉得可以保值增值，但是现在金价确实有点贵 ，如果不是刚需
，短时间内不打算买黄金首饰了，等价格回落后可以考虑 。
”

为何开年后金价震荡上行？市场需求提升 ，美联储降息预期升温等或是主因
。

中国人民银行1月7日公布的黄金储备数据显示
，去年12月末黄金储备为7329万盎司，较11月末的7296万盎司增加33万盎司 ，中国央行此前曾连续18个月增持黄金，随后自去年5月后一直按兵不动
，去年11月则重新增持，12月继续增持 ，释放了积极信号。

此外
，2024年12月，美国CPI同比增速为2.9% ，符合预期
，同时，核心CPI同比增速为3.2% ，略低于预期和前值3.3%
，通胀继续放缓，这也意味着美联储降息预期边际增强 ，推动了金价回暖 。

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机构认为一季度仍是黄金配置窗口期

对后市持乐观态度

展望后市
，机构对金价走势多持乐观态度
。

银河证券研报认为，黄金价格上涨的三个主要中期逻辑分别是美联储降息下的全球黄金ETF基金增持黄金
、地缘冲突影响下的央行购金、美国债务问题引发的信用贬值对冲交易仍将继续演绎 ，都将推动金价上涨。

广发证券研报认为，今年一季度仍是黄金配置的窗口期
，研报从三个方面展开分析，首先 ，从货币政策角度来看
，基准情形下研报认为2025年上半年美联储仍存在降息空间 。此外，考虑到前期高利率本身对短期经济构成压制作用 ，从1月下旬公布的美国高频经济数据已经呈现转弱迹象
，短期市场对于降息预期仍较为克制，一季度存在进一步扩张的空间 ，将驱动利率下行
，而由降息预期扩张带来的美债利率下行对金价的支撑较为强劲；其次，从财政政策角度看 ，美债供给的扩张可能给美债利率带来上行动能
，但这种利率走强对金价的压制性不高，反而会对金价构成支撑；最后 ，全球央行在11月仍维持积极购买态势，预计全球央行购金仍将为金价提供较高上行动能。

中信证券研报则称
，看好2025年金价
。全球央行购金行为有望持续，央行宣布购金的宣示效应可能更加明显。2025年中东 、俄乌等地缘冲突可能更不稳定 ，有利金价上行 。中期内
，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系，根据模型预测 ，中性假设下
，2025年年中COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上
。

不过，也有业内专家提示风险称 ，对于大多数投资者来说
，黄金的确有配置价值，可以对冲投资组合中的风险 ，但投资黄金过于复杂
，所以，配置比例不宜过高 ，可根据个人需求配置5%-10%的比例较为合适。至于黄金投机，不建议普通投资者参与
，毕竟风险的确过高 。

值班编辑 古丽

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